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PCB行业1月BB值小幅回升涨价自上而下传导

2022年09月21日 水罗卜财经网

PCB行业:1月BB值小幅回升涨价自上而下传导

PCB行业:1月BB值小幅回升涨价自上而下传导 更新时间:2011-3-11 10:18:14   北美PCB订单出货比小幅回升:1月北美PCB订单出货比小幅回升至0.97,但仍然连续4个月位于1以下,其中PCB软板订单出货比已连续2个月回升,并在本月重回1以上水平。本月BB值回升能否成为行业景气恢复的开始,未来两个月的走势比较关键。  美国计算机和电子产品订单持平:12月美国EMS出货量指数继续平稳攀升,美国PCB和半导体销售连续2个月下跌,美国计算机和电子产品新订单数在上月反弹后本月基本持平,体现出下游对计算机和家用电子产品的需求未发生明显的变化。除EMS指数外,美国PCB、半导体销售及电子产品订单数均在本月表现较弱,这是4季度末至1季度电子行业淡季的正常反应,我们预计将在1季度末起逐步走强。  1月台湾企业营收有所好转:1月上游玻纤布厂商营收有所回升,中游覆铜板厂商受益于产品价格上涨,营收环比增长幅度较大,预计2月价格将继续上升5%-8%,下游PCB厂营收环比仍小幅下滑,为反映原料和劳动力价格上涨,PCB厂商酝酿通过涨价转嫁成本,部分低端产品报价已经开始调整。  行业动态及点评:Prismark预计PCB产业在2006至2011年期间年均增长率约为5.3%,PCB产业除高端产品外的增长仍然比较缓慢。iPad 2在本月正式亮相,2011年的销售量有望达到3000-4000万台,将带动PCB相关供应链厂商业绩增长。覆铜板涨价将对PCB行业中游的覆铜板厂商营收增长及毛利率恢复产生正面影响,关注涨价因素带来1季度业绩超预期的可能性。  行业投资评级及投资建议:1季度为PCB行业传统淡季,营收将出现明显环比回落,但今年1季度得益于智能手机、平板电脑等新兴电子产品需求旺盛,iPad2上市更带动平板电脑关注度提升,主要PCB厂商订单情况良好,同时涨价效应已经开始从上游向下游传导,我们预计1季度行业营收下滑幅度将小于往年。我们维持PCB行业“中性”投资评级,维持生益科技、超声电子“推荐”投资评级,维持沪电股份“中性”评级。

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